Paper 19
Dernière mise à jour : il y a 4 heures
RENDRE ENFIN EFFECTIVE l’Union bancaire et des marchés des capitaux !
Plan d'actions : Les 10 priorités
Commun à tous les axes de cet avenir européen :
Démocratiser et médiatiser le débat sur l'Union financière
Constat : Le sujet de l'Union bancaire et des marchés de capitaux reste confiné à un cercle d'initiés et de technocrates. Pourtant la stabilité et la liquidité des circuits de financement des entreprises sont des facteurs essentiels à leur développement.
Action : Faire de la nécessité d'une UE le catalyseur d'un grand débat public soutenu par les pouvoirs publics nationaux, en impliquant activement les médias, les universités, les think tanks, la société civile et les politiques dans la mise en œuvre.
En matière de capacité et d’efficacité de financement
Créer un grand Stock Exchange européen (au-delà des frontières de l'UE)
Constat : Le marché boursier européen reste fragmenté selon des modèles nationaux. Bien que le cumul des entités Euronext dépasse la Bourse de Londres, l'Europe manque de taille critique face à New York.
Action : Sur le modèle d’Euronext, initier immédiatement la fusion des places boursières de l'UE pour poser les bases d'une plate-forme financière européenne unifiée capable d'intégrer à terme d'autres acteurs continentaux.
Désintermédier le financement des entreprises prioritaires
Constat : La dépendance excessive envers les banques commerciales freine l'innovation dans les secteurs stratégiques.
Action : Réduire la part du crédit bancaire dans le financement des entreprises — particulièrement dans l'IA, les deep-techs, la défense et la décarbonation — en orientant massivement les financements vers les marchés de capitaux.
Mobiliser l'épargne dormante (Livret A, carnets de dépôt) vers l'économie réelle
Constat : Les produits d'épargne garantis nationaux captent une part gigantesque de la richesse européenne au détriment de l'investissement dynamique.
Action : Engager un changement de mentalité via une grande campagne d'information du public et la formation des professionnels aux produits alternatifs d'investissement.
Développer la retraite par capitalisation en complément de la répartition
Constat : Les systèmes de retraite reposent encore ultra-majoritairement sur le modèle de la répartition, vulnérable à la démographie.
Action : Promouvoir et structurer activement des régimes de retraite complémentaires par capitalisation à l'échelle européenne.
En matière de gouvernance et de guidance
Centraliser la supervision financière européenne
Constat : La dispersion des contrôles réglementaires entre autorités nationales crée des frictions et de l'inefficacité.
Action : Unifier la supervision du marché des capitaux sous l'égide de l'ESMA et placer la totalité du secteur bancaire sous le contrôle direct de la BCE.
Harmoniser la fiscalité des opérations boursières
Constat : La disparité des régimes fiscaux nationaux nuit à la fluidité des flux financiers transfrontaliers.
Action : Uniformiser les taux de prélèvement sur les transactions financières et les revenus mobiliers au sein de l'UE.
Souveraineté des paiements : Créer une alternative pan-européenne
Constat : Les réseaux de cartes de crédit/débit et les solutions de paiement mobiles sont sous oligopole américain (Visa, Mastercard, Apple/Google Pay).
Action : Déployer une infrastructure pan-européenne de cartes et une application mobile unifiée de paiement instantané.
Débloquer les fusions transfrontalières (Banques, Assurances, Gestion d'actifs)
Constat : Le nationalisme économique des États membres empêche l'émergence de champions financiers européens dans les grands pays (DE, IT, FR, ES).
Action : Conférer à la BCE et aux autorités européennes le pouvoir exclusif d'autoriser les fusions-acquisitions financières transfrontalières, en neutralisant les veto des exécutifs nationaux. En outre, il faut réviser la politique de la DG “Concurrence” à la lumière du renforcement de l'autonomie européenne.
Réorienter les fonds d'investissement européens vers le marché intérieur
Constat : Les capitaux européens financent massivement l'économie américaine au lieu de soutenir la croissance de l'UE.
Action : Mettre en place un cadre réglementaire et incitatif fort obligeant les fonds européens à réinvestir une part prioritaire de leurs encours au sein de l'UE.
Finaliser le Système Européen de Garantie des Dépôts (EDIS)
Constat : Les garanties de dépôts restent fractionnées au niveau national, ce qui fragilise la stabilité systémique en cas de crise.
Action : Unifier entièrement la garantie des dépôts bancaires au niveau communautaire pour parachever l’Union bancaire.
Springeurop, ce 15 octobre 2026.
Auteurs : Michel Mikolajczak, François Boels, Patrice Crouan, Marc van der Haegen.
